Фьючерс (фьючерсный контракт) (от англ. futures) – производный финансовый инструмент, дериватив, представляющий собой договоренность между двумя сторонами (участниками) сделки выполнить в будущем, но до определённого фьючерсом (фьючерсным контрактом) срока, некий объём обязательств по поставке базового актива и/или расчетов по нему.

Продавец и покупатель договариваются лишь о цене и сроке поставки базового актива (если фьючерс – поставочный). Иные условия фьючерсного контракта описываются в спецификации фьючерса, например: количество. качество, упаковка, маркировка и т.д.

Дата, когда должна быть осуществлена поставка определенно фьючерсным контрактом биржевого товара, называется датой экспирации фьючерса или датой исполнения фьючерса.

Виды фьючерсов

Поставочный фьючерс

По условиям поставочного фьючерсного контракта продавец должен поставить а покупатель принять и оплатить установленное в спецификации количество базового актива по цене фьючерсного контракта на последнюю дату торгов.

Расчетный фьючерс

По условиям расчетного (беспоставочного) фьючерсного контракта между сторонами сделки – продавцом и покупателем контракта – проводятся только финансовые взаиморасчеты в сумме разницы между ценой заключения фьючерсного контракта и его ценой на дату расчетов, без физической поставки базового актива. Этот вид фьючерсного контракта часто применяется трейдерами в спекулятивных целях или как инструмент хеджирования рисков в случае наличия у трейдера противоположной позиции в базовом активе.

Спецификация фьючерса

Спецификация фьючерса – это документ, регламентирующий все основные условия фьючерсного контракта, кроме цены. Утверждается биржей, где торгуется фьючерс.

Как правило, в спецификации фьючерсного контракта указываются:

количество базового актива в одном контракте
наименование контракта
сокращенное наименование
вид контракта (расчетный или поставочный)
дата исполнения контракта (срок обращения)
дата поставки базового актива (если фьючерс поставочный)
минимальное изменение цены контракта
стоимость шага цены

Гарантийное обеспечение фьючерса

Для того, чтобы открыть сделку по фьючерсному контракту, участник должен внести сумму гарантийного обеспечения в пользу биржи. Эта сумма, как правило, составляет 10-20% от стоимости базового актива.

Гарантийное обеспечение вносит как продавец, так и покупатель фьючерсного контракта. После заключения фьючерсного контракта связь между продавцом и покупателем теряется и стороной по сделке с каждым из них выступает расчетная палата биржи. В этом смысле, гарантийное обеспечение по фьючерсу страхует расчетную палату от риска неисполнения какой-либо стороной фьючерсного контракта своих обязательств.

Биржа оставляет за собой право в одностороннем порядке изменять размер гарантийного обеспечения по фьючерсному контракту. Как правило, это происходит в результате повышенной волатильности торгуемого фьючерса.